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荣之联事件点评:拟收购赞融电子,布局金融IT服务领域

时间:2017-07-11    机构:华创证券

1.拟收购赞融电子,布局金融IT服务业务。

公司拟发行股份并支付现金,合计8.4亿元购买赞融电子100%股权。并募集配套资金不超5.14亿元,主要用于支付现金对价及研发中心项目。赞融电子主要业务系为金融行业用户提供存储系统集成解决方案,收购赞融电子是公司实现产业外延式增长的新型布局和重要战略举措,有助于公司IT服务业务在金融行业的布局。

2.赞融电子立足金融信息化,存储系统领域先发优势显著。

赞融电子是存储系统集成解决方案和ATM自助银行解决方案提供商,掌握世界领先的存储产品、应用技术,在存储系统领域具有先发优势。同时与招商银行、平安银行、交通银行、工商银行等银行建立了稳定的合作关系,具有市场定位精准与行业经验丰富等竞争优势。2016年度营收7.43亿元,净利6486.59万元,未来三年业绩承诺分别不低于7,000万元、8,000万元和9,000万元。

3.优势互补实现协同发展,聚焦金融行业强化IT服务能力。

本次重组后,公司与赞融电子将实现优势互补,并通过内外部整合,双方实现协同发展,提升和改善公司的业务规模和盈利能力。此外,公司可以迅速进入金融领域市场并获得大型金融机构客户,在电信、政府、制造等优势行业的基础上进一步加强金融行业聚焦的战略将得到推进,抓住行业战略机会致力于成为中国企业级IT市场的领导者和赋能者。

4.投资建议:

公司作为领先企业IT服务提供商,深入布局车联网和生物云,发展空间可期。暂不考虑本次股份发行摊薄的影响,预计2017-2019年净利润分别为3.15、3.87、4.70亿元,对应PE分别为51、41、34倍,给予推荐评级。

5.风险提示:

重组事项未通过审批;行业增速放缓